ACV lãi kỷ lục quý I/2026: Áp lực vận hành siêu dự án Long Thành

Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) vừa công bố kết quả kinh doanh quý I/2026 với mức lợi nhuận kỷ lục, khẳng định vị thế độc tôn trong vận hành hạ tầng hàng không.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất mới nhất, ACV ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.840 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế chạm mốc 3.346 tỷ đồng. Đây là những con số cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp tính theo quý, cho thấy khả năng tối ưu hóa nguồn thu mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường hàng không phục hồi và tăng trưởng sâu.

Phân tích cơ cấu doanh thu: Sự áp đảo của dịch vụ hàng không

Nhìn vào chi tiết bảng cân đối, mảng dịch vụ hàng không cốt lõi — bao gồm phí cất hạ cánh, phục vụ mặt đất, điều hành hành khách và đảm bảo an ninh — tiếp tục là “con gà đẻ trứng vàng” khi đóng góp tới 5.700 tỷ đồng vào tổng doanh thu.

Đáng chú ý, các hoạt động phi hàng không như cho thuê mặt bằng thương mại, quảng cáo và cung cấp tiện ích hạ tầng cũng mang về hơn 850 tỷ đồng, chiếm khoảng 12% tỷ trọng. Điều này cho thấy ACV đang khai thác khá tốt hệ sinh thái dịch vụ tại các sân bay, dù tiềm năng tăng trưởng từ mảng bán lẻ và dịch vụ cao cấp vẫn còn rất lớn.

Chiến lược phân bổ vốn và danh mục đầu tư hạ tầng

Tính đến hết quý I, tổng tài sản của ACV duy trì ở mức trên 90.500 tỷ đồng. Trong đó, tính thanh khoản của doanh nghiệp được đảm bảo với hơn 11.500 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng trong tổng số 25.558 tỷ đồng tài sản ngắn hạn.

Tuy nhiên, điểm nhấn quan trọng nằm ở khoản chi phí xây dựng dở dang trị giá 36.463 tỷ đồng. Đây là minh chứng cho chiến lược tập trung nguồn lực khổng lồ vào các dự án hạ tầng trọng điểm nhằm nâng cao năng lực vận tải quốc gia:

• Cảng hàng không quốc tế Long Thành: Dự án chiến lược với giá trị đầu tư hơn 35.000 tỷ đồng.
• Cảng hàng không quốc tế Cát Bi: Đầu tư xây dựng nhà ga hàng hóa (hơn 364 tỷ đồng) và nhà ga hành khách T2 (85 tỷ đồng).
• Cảng hàng không Cà Mau: Triển khai mở rộng và nâng cấp với kinh phí 126 tỷ đồng.

Sân bay Long Thành: Bài toán tiến độ và mệnh lệnh từ Chính phủ

Mặc dù đạt kết quả tài chính ấn tượng, ACV đang đối mặt với áp lực cực lớn tại dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành. Mục tiêu đưa sân bay vào khai thác thương mại trong quý IV/2026 đang gặp nhiều rào cản thực tế.

Các điểm nghẽn chính bao gồm: sự gián đoạn trong công tác chỉ đạo điều hành, vướng mắc trong thanh toán cho nhà thầu, thiếu hụt trầm trọng nguồn nhân lực (ước tính thiếu khoảng 6.000 lao động) cùng sự biến động giá nguyên vật liệu xây dựng.

Trước tình hình này, Thủ tướng Lê Minh Hưng đã khẳng định việc vận hành sân bay Long Thành vào cuối năm 2026 là “nhiệm vụ bắt buộc”. Chính phủ đã đưa ra các chỉ đạo quyết liệt để tháo gỡ khó khăn:

• Đối với ACV: Chịu trách nhiệm toàn diện về tiến độ và chất lượng, thực hiện báo cáo chi tiết hàng tuần.
• Bộ Tài chính: Tập trung tháo gỡ vướng mắc thanh toán và kiện toàn bộ máy nhân sự ACV trước ngày ⁷⁄₅.
• Bộ Công an: Đẩy nhanh điều tra, xử lý sai phạm để làm sạch bộ máy, tạo điều kiện cho các gói thầu triển khai đúng lộ trình.

Góc nhìn chuyên gia: Việc ACV sở hữu lượng tiền mặt lớn và lợi nhuận kỷ lục là lợi thế cực lớn, nhưng thách thức hiện nay không nằm ở tài chính mà nằm ở năng lực quản trị dự án và điều phối chuỗi cung ứng. Nếu không giải quyết triệt để bài toán nhân sự và thanh toán, áp lực tiến độ sẽ trở thành rủi ro lớn cho uy tín của doanh nghiệp.

Bạn đánh giá thế nào về khả năng hoàn thành đúng hạn của sân bay Long Thành? Hãy chia sẻ ý kiến hoặc theo dõi các bản tin phân tích tài chính tiếp theo của chúng tôi.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Doanh thu chính của ACV trong quý I/2026 đến từ đâu?Doanh thu chủ yếu đến từ mảng dịch vụ hàng không (cất hạ cánh, phục vụ mặt đất, hành khách, an ninh) với 5.700 tỷ đồng, chiếm phần lớn trong tổng doanh thu 6.840 tỷ đồng.

Dự án sân bay Long Thành hiện đang gặp những khó khăn gì?Dự án đang gặp vướng mắc về công tác lãnh đạo, gián đoạn thanh toán cho nhà thầu, thiếu hụt khoảng 6.000 lao động và biến động giá nguyên vật liệu.

Thời hạn bắt buộc để sân bay Long Thành đi vào hoạt động là khi nào?Theo chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ, sân bay Long Thành bắt buộc phải đưa vào khai thác thương mại trong quý IV/2026.

Câu hỏi thường gặp

Doanh thu chính của ACV trong quý I/2026 đến từ đâu?

Doanh thu chủ yếu đến từ mảng dịch vụ hàng không (cất hạ cánh, phục vụ mặt đất, hành khách, an ninh) với 5.700 tỷ đồng, chiếm phần lớn trong tổng doanh thu 6.840 tỷ đồng.

Dự án sân bay Long Thành hiện đang gặp những khó khăn gì?

Dự án đang gặp vướng mắc về công tác lãnh đạo, gián đoạn thanh toán cho nhà thầu, thiếu hụt khoảng 6.000 lao động và biến động giá nguyên vật liệu.

Thời hạn bắt buộc để sân bay Long Thành đi vào hoạt động là khi nào?

Theo chỉ đạo của Thủ tướng Chính phủ, sân bay Long Thành bắt buộc phải đưa vào khai thác thương mại trong quý IV/2026.